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08年中级职称《财务管理》考试大纲三

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第一节资金时间价值

一、资金时间价值的含义

资金时间价值,是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。资金的时间价值来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值。通常情况下,它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率,是利润平均化规律发生作用的结果。

根据资金具有时间价值的理论,可以将某一时点的资金金额折算为其他时点的金额。

二、现值与终值的计算

现值,是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额,通常记作Po 终值又称为将来值,是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额,通常记作Fo

现值和终值概念可以适当推广。对于所分析的任意一段时间,资金在起始时刻的价值量都可以称为现值;资金在终了时刻的价值量都可以称为终值。一定量资金的终值与现值的差额即为资金的时间价值;连接现值和终值并实现两者相互折算的百分数称为折现率。现实生活中“本金”、“本利和”的说法相当于资金时间价值理论中的“现值”和“终值”概念,利息和利率类似于资金时间价值的绝对数和相对数形式,利率经常被当作折现率使用。现值和终值对应的时点之间可以划分为若干个计息周期。

(一)现值和终值的基本计算

利息的计算有单利和复利两种方式,在不同的计息方式下,现值和终值之间的数量关系不同。通常情况下,资金时间价值采用复利计息方式进行计算。